来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城景气成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长19%，净资产增长13%，但净利润出现523万元亏损，同时产生了127万元的管理费。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模增长
本期利润与资产净值
2024年，长城景气成长混合A本期利润为 -1,865.22元，长城景气成长混合C本期利润为 -5,226,916.58元，整体净利润为 -5,228,781.80元，出现亏损。从资产净值来看，2024年末长城景气成长混合A的期末基金资产净值为48,476,762.86元，混合C为26,148,597.68元，较2023年末有所增长，显示出基金资产规模的扩张。
| 指标 | 长城景气成长混合A | 长城景气成长混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -1,865.22 | -5,226,916.58 |
| 期末基金资产净值（元） | 48,476,762.86 | 26,148,597.68 |
可供分配利润与份额利润
期末可供分配利润方面，混合A为 -4,107,418.27元，混合C为 -2,432,174.71元，均为负数，表明当前可用于分配给投资者的利润不足。期末可供分配基金份额利润，混合A为 -0.0869元，混合C为 -0.0946元，反映出每份基金可分配利润的情况同样不佳。
| 指标 | 长城景气成长混合A | 长城景气成长混合C |
|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -4,107,418.27 | -2,432,174.71 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | -0.0869 | -0.0946 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，长城景气成长混合A基金份额净值增长率为3.69%，混合C为3.08%。然而，同期业绩比较基准收益率为12.50%，基金未能达到业绩比较基准，显示出在市场环境下，基金的投资策略和运作效果有待提升。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 长城景气成长混合A | 3.69% | 12.50% |
| 长城景气成长混合C | 3.08% | 12.50% |
不同阶段表现
从不同阶段来看，过去一年、过去六个月等时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差距各有不同，但整体均未跑赢业绩比较基准。例如自基金合同生效起至今，混合A份额净值增长率为2.51%，混合C为1.71%，而业绩比较基准收益率为5.45%，差距较为明显。
投资策略与业绩表现：紧跟科技趋势，仍面临挑战
投资策略
2024年，A股市场大幅震荡，先抑后扬。长城景气成长混合基金全年以“人工智能”和“新质生产力”为两条投资主线。一季度左侧布局低空经济板块；二三季度转向国产算力为主的AI方向；四季度围绕AI终端、智能驾驶及“AI +”等AI应用方向布局。
业绩表现原因
尽管基金紧跟市场热点，但仍未达到业绩比较基准。从行业表现来看，2024年涨幅靠前的是银行、家电等防御属性板块，以及电子、通信等受益于政策及流动性推动的板块，而基金重点布局的科技成长板块虽在四季度有所反弹，但整体表现仍受市场波动影响。同时，食品饮料、医药等板块全年表现落后，也对基金业绩产生了一定拖累。
费用情况：管理费与托管费稳定
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,268,288.87元，其中应支付销售机构的客户维护费为598,885.32元，应支付基金管理人的净管理费为669,403.55元。基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，相对稳定。
基金托管费
当期发生的基金应支付的托管费为211,381.45元，按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。托管费的稳定支出，保障了基金资产的安全托管和有效监督。
| 费用项目 | 金额（元） | 计提方式 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 1,268,288.87 | 前一日基金资产净值的1.20%年费率 |
| 基金托管费 | 211,381.45 | 前一日基金资产净值的0.20%年费率 |
投资收益与交易情况：股票投资收益不佳
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -8,141,880.13元，与上年度的1,838,018.92元相比，出现大幅下滑。卖出股票成交总额为1,678,352,295.12元，卖出股票成本总额为1,682,906,219.78元，成本高于收入，加上3,587,955.47元的交易费用，导致股票投资收益不佳。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入 | -8,141,880.13 |
| 卖出股票成交总额 | 1,678,352,295.12 |
| 卖出股票成本总额 | 1,682,906,219.78 |
| 交易费用 | 3,587,955.47 |
其他投资收益
债券投资收益为5,520.52元，股利收益为666,502.19元，公允价值变动收益为2,478,596.96元，在一定程度上弥补了股票投资的部分损失，但整体投资收益仍受股票投资表现的较大影响。
关联交易与交易单元：合规运作，分散交易
通过关联方交易单元进行的交易
通过关联方交易单元进行的股票交易中，长城证券成交金额为255,191,057.03元，占当期股票成交总额的7.56%；东方证券成交金额为55,620,263.30元，占比1.65%。债券交易方面，长城证券成交金额为4,604,803.00元，占当期债券成交总额的23.12%。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。
| 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） | 债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 长城证券 | 255,191,057.03 | 7.56 | 4,604,803.00 | 23.12 |
| 东方证券 | 55,620,263.30 | 1.65 | - | - |
基金租用证券公司交易单元
基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，如财通证券成交金额为571,779,989.28元，占当期股票成交总额的16.94%；东吴证券成交金额为396,699,168.91元，占比11.76%等。通过分散交易，降低对单一交易单元的依赖，提高交易效率和稳定性。
| 证券公司名称 | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） |
|---|---|---|
| 财通证券 | 571,779,989.28 | 16.94 |
| 东吴证券 | 396,699,168.91 | 11.76 |
基金份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数合计为3,691户，其中长城景气成长混合A有1,492户，混合C有2,199户。从持有人结构来看，个人投资者持有比例均为100%，显示出该基金受到个人投资者的青睐。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 个人投资者持有份额（份） | 个人投资者占总份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 长城景气成长混合A | 1,492 | 47,290,267.39 | 100.00 |
| 长城景气成长混合C | 2,199 | 25,709,870.37 | 100.00 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人的从业人员持有长城景气成长混合A份额为680,299.96份，占基金总份额比例为1.4386%，显示出内部人员对基金的一定信心。
开放式基金份额变动：份额增长19%
份额变动情况
本报告期内，长城景气成长混合A期初基金份额总额为47,493,583.11份，期末为47,290,267.39份；混合C期初为13,922,306.56份，期末为25,709,870.37份。整体来看，基金总份额从期初的61,415,889.67份增长至期末的73,000,137.76份，增长率约为19%，表明投资者对该基金的关注度有所提升。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变动情况 |
|---|---|---|---|
| 长城景气成长混合A | 47,493,583.11 | 47,290,267.39 | 略有下降 |
| 长城景气成长混合C | 13,922,306.56 | 25,709,870.37 | 大幅增长 |
风险与机会提示
风险提示
从2024年的业绩表现来看，基金未能跑赢业绩比较基准，反映出投资策略在市场波动中面临挑战。股票投资收益不佳，可能与市场风格切换、行业选择等因素有关，投资者需关注市场风险对基金净值的影响。同时，尽管基金资产规模有所增长，但净利润亏损，未来盈利情况存在不确定性。
机会提示
管理人对2025年A股市场较为乐观，随着政策支持和流动性改善，市场有望迎来积极变化。基金持续关注AI等科技领域，若2025年AI应用端发展如预期，基金有望受益于相关投资布局，投资者可关注基金在新一年的投资策略调整和业绩表现。
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