春花秋月何时了，
往事知多少？
小楼昨夜又东风，
故国不堪回首月明中！
雕栏玉砌应犹在，
只是朱颜改。
问君能有几多愁？
恰似一江春水向东流。
〔简析〕
李煜沦为臣虏后，他不思英勇反抗，反抗等于以卵击石，无济于事；他也不想卑微乞怜，乞怜或可苟全性命，但会丧失人格。他只有"日夕以泪洗面"，只有深沉的忧虑和感叹。这首词就是他对自己身世遭遇、对人生愁恨的咏叹。
春花开谢，秋月圆缺，时序的更替，无止无休。这些常见的自然景物触发了作者多少愁恨和悲哀！这难以排遣的艰危岁月何时才能完结！词人时刻在反省着悔恨的往事，"往事只堪哀"！他当南唐的最后一个君主时，纵情声色，荒废朝纲，纵容奸佞，误杀忠良，这些往事使他追悔莫及，抱恨终生。小楼昨夜的东风勾起对故国的无限思念。诗文下一"又"字，表明东风已是多次吹拂，深夜不眠，思念故国自然也是多次。他所思念的故国是在惨淡月光的照射之下，因为江山虽在，人事全非，所以"不堪回首"了。
故国虽然不堪回首，但身为亡国之君，也总是要回首的。他所想象的故国，宫殿还是那样豪华，但它不解人事；宫女们却已容颜凋损，或许是怀念旧主吧！而那奢侈的生活、显赫的尊位又怎能不使他深情留念！词人那巨大的悲哀，难言的伤痛，正如滚滚滔滔的一江春水，无尽无休地向东流去，连绵不断，没有绝期。
李煜的人格和思想感情，这时已超越了一般帝王。悲剧的命运使他成为一个大词家，这正如前人所说："作个词人真正好，可怜薄命作君王。"唯其成为"薄命君王"，也才可能成就为词中圣手。他的词是"以血书者"（王国维评语）,也就是说他的词是用鲜血和生命填制的。
这首词是李煜的代表作，感情真挚沉郁，意境开阔深远，语言优美清新，绝非《花间集》、《尊前集》中的一般作品所能媲美。
［注释〕
〔1〕《虞美人》：词牌名。后因此词中的名句，改为《一江春水》，又名《玉壶冰》，双调，五十六字。
〔2〕春花秋月：用自然景物代岁月更替。
〔3〕雕栏玉砌：雕花的栏干和玉石的台阶。指豪华的宫殿。
〔4〕朱颜：红润的脸色，指代宫妃。〔5〕君：词人自指。
〔6］几多：多少。
